Programme Examen AMF : Guide des 12 Thèmes et Évolution 2027

La certification professionnelle de l'Autorité des marchés financiers repose sur un socle de compétences standardisé, codifié dans l'instruction AMF DOC-2010-09. Pour tout professionnel ou futur acteur de la banque, de la gestion de patrimoine ou du conseil financier, maîtriser le programme AMF 12 thèmes constitue la clé de voûte de la préparation. L'examen ne teste pas seulement des réflexes mécaniques : il évalue votre compréhension de l'architecture financière européenne, de la protection des investisseurs et de la déontologie.

L'épreuve officielle impose de répondre à 120 questions en 2 heures chrono, réparties entre deux niveaux d'exigence sans compensation possible : la catégorie A (connaissances indispensables) et la catégorie C (culture générale financière). Pour décrocher la certification, vous devez impérativement obtenir au minimum 80 % de bonnes réponses dans chacune de ces deux catégories.

Alors que les exigences du secteur évoluent face à l'essor des critères ESG, de la finance durable et de la réglementation sur les actifs numériques, le cadre de connaissances s'adapte en continu vers l'horizon 2027. Ce guide décortique pour vous la structure exacte des 12 thématiques, leur pondération stratégique et la méthode pour planifier vos révisions de façon méthodique.

Structure détaillée des 12 thèmes officiels du socle de connaissances

Le référentiel officiel regroupe les savoirs attendus en 12 thématiques distinctes. Pour structurer votre apprentissage, il est judicieux de les appréhender en trois grands blocs : le cadre réglementaire et institutionnel, la relation client et les instruments financiers, puis l'écosystème de marché et la finance durable.

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|                  SOCLE DE CONNAISSANCES : LES 12 THÈMES                 |
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| [Bloc 1 : Réglementation] -> Thèmes 1 à 4  (Cadre, Déontologie, LCB-FT) |
| [Bloc 2 : Produits/Clients] -> Thèmes 5 à 8  (MIF 2, Actifs, Gestion)   |
| [Bloc 3 : Marchés & ESG]    -> Thèmes 9 à 12 (Post-marché, ESG, Émission)|
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Bloc 1 : Cadre réglementaire, conformité et déontologie (Thèmes 1 à 4)

Ce premier bloc concentre une part massive de questions en catégorie A. Les erreurs y sont particulièrement coûteuses :

1. Thème 1 : Cadre institutionnel et réglementaire français, européen et international
   Ce thème explore le rôle des autorités de tutelle (AMF, ACPR, Banque de France, ESMA, BCE). Vous devez maîtriser les prérogatives de l'AMF (pouvoir de contrôle, d'enquête et de sanction), le fonctionnement du Comité consultatif du secteur financier (CCSF) et les mécanismes du passeport européen.

2. Thème 2 : Déontologie, conformité et organisation interne des prestataires
   Ce module porte sur les règles de bonne conduite imposées aux Prestataires de Services d'Investissement (PSI). Il traite de la gestion des conflits d'intérêts, des barrières à l'information (chinese walls), des transactions personnelles des collaborateurs et du rôle du Responsable de la Conformité pour les Services d'Investissement (RCSI).

3. Thème 3 : Lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme (LCB-FT)
   Obligation majeure du secteur financier, ce thème détaille les obligations de vigilance (allégée, normale, renforcée), la détection des Personnes Politiquement Exposées (PPE), le rôle de Tracfin, la déclaration de soupçon et le gel des avoirs.

4. Thème 4 : Abus de marché (opérations d'initiés et manipulations de cours)
   Issu du règlement européen MAR (Market Abuse Regulation), ce thème définit les notions d'information privilégiée, de manquement d'initié, de divulgation illicite et de manipulation de cours, ainsi que les obligations de tenue de listes d'initiés.

Bloc 2 : Commercialisation, conseil et instruments financiers (Thèmes 5 à 8)

Ce bloc aborde le cœur du métier de conseiller financier et les caractéristiques techniques des actifs d'investissement :

5. Thème 5 : Commercialisation d'instruments financiers, démarchage et conseil
   Directement issu de la directive MIF 2, ce thème couvre les règles de gouvernance des produits, la qualification des clients (non professionnels, professionnels, contreparties éligibles), les tests d'adéquation et de caractère approprié, ainsi que l'encadrement strict du démarchage bancaire et financier.

6. Thème 6 : Relations avec les clients et information obligatoire
   Les questions ciblent ici la documentation contractuelle, les rapports d'exécution, la communication des frais et charges (ex-ante et ex-post), le traitement des réclamations clients et la médiation de l'AMF.

7. Thème 7 : Instruments financiers, crypto-actifs et leurs risques
   Ce thème très dense analyse les actions, les obligations (taux fixe, variable, coupon zéro, duration, sensibilité), les titres de créance négociables (TCN), les dérivés (swaps, futures, options, warrants) et les risques inhérents (risque de contrepartie, de liquidité, de marché, de change).

8. Thème 8 : Gestion collective (OPCVM, FIA et mandats de gestion)
   Comprendre les Organismes de Placement Collectif (SICAV, FCP), la différence entre directive OPCVM et directive AIFM, les OPCI, SCPI, FCPI/FIP, ainsi que le contenu réglementaire du Document d'Informations Clés (DIC).

Bloc 3 : Fonctionnement des marchés, opérations sur titres et finance durable (Thèmes 9 à 12)

9. Thème 9 : Fonctionnement et organisation des marchés d'instruments financiers
   Distinction entre marchés réglementés (Euronext), Systèmes Multilatéraux de Négociation (SMN / MTF), Systèmes Organisés de Négociation (OTF) et internalisateurs systématiques. Typologie des ordres de bourse (ordre à cours limité, au marché, à seuil ou plage de déclenchement).

10. Thème 10 : Post-marché et conservation des titres
    Fonctionnement de la compensation (chambres de compensation, appel de marge), du règlement-livraison via Euroclear France, et responsabilités du teneur de compte-conservateur (ségrégation des avoirs).

11. Thème 11 : Émissions de titres et opérations sur capital
    Opérations de haut de bilan : augmentations de capital, attributions de droits préférentiels de souscription (DPS), offres publiques (OPA, OPE, OPR) et rôle de visa ou d'approbation du prospectus par l'AMF.

12. Thème 12 : Finance durable, critères ESG et transition énergétique
    Règlements européens SFDR et Taxonomie, intégration des préférences de durabilité des clients (MIF 2 ESG), labels français (ISR, Greenfin), et lutte contre le blanchiment écologique (greenwashing).

Répartition des notions : Connaissances indispensables vs Culture financière

L'une des particularités majeures de la certification AMF réside dans la séparation étanche entre deux types de savoirs. Vous ne pouvez pas compenser une faiblesse en réglementation par d'excellents résultats en culture financière. Pour approfondir les mécanismes de ce découpage, consultez notre analyse dédiée : Catégorie A et Catégorie C à l'Examen AMF : Règles, Différences et Exigences.

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|                         EXAMEN AMF (120 QCM)                       |
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|      CATÉGORIE A (33 QCM)       |       CATÉGORIE C (87 QCM)       |
|   Connaissances indispensables  |   Culture générale financière    |
|   Réglementation, LCB-FT, MAR   |   Techniques, calculs, marchés   |
|   -> Seuil mini : 80 % (27/33)  |   -> Seuil mini : 80 % (70/87)   |
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La Catégorie A : Les connaissances indispensables (33 questions)

La catégorie A rassemble les règles impératives qui régissent la protection des épargnants et la conformité des marchés. Sur les 33 questions posées le jour de l'examen, vous devez obtenir au moins 27 réponses correctes (80 %) :

• Thèmes surreprésentés : Déontologie (Thème 2), LCB-FT (Thème 3), Abus de marché (Thème 4), Protection de la clientèle (Thèmes 5 et 6).
• Conséquence directe : Une seule erreur d'inattention de trop (7 fautes ou plus) entraîne l'échec automatique à l'examen, même avec un score parfait sur le reste du questionnaire.
• Nature des questions : Formulations juridiques précises, délais légaux, seuils d'alerte et responsabilités réglementaires.

La Catégorie C : La culture financière générale (87 questions)

La catégorie C teste votre compréhension globale des mécanismes économiques, des calculs financiers et de l'ingénierie financière. Vous devez obtenir au moins 70 bonnes réponses sur 87 (80 %) :

• Thèmes prédominants : Instruments financiers et dérivés (Thème 7), Gestion collective (Thème 8), Marchés boursiers et post-marché (Thèmes 9 et 10).
• Nature des questions : Compréhension des mécanismes de valorisation, calcul de sensibilités, fonctionnement des ordres de bourse, caractéristiques fiscales ou juridiques des véhicules d'investissement.

Pour mesurer l'impact de ce double seuil sur vos résultats de simulation, vous pouvez utiliser notre Calculateur de Score AMF : Maîtriser l'Exigence des 80 % en Catégories A et C.

Réforme 2027 : Ce qui change dans le nouveau programme AMF

L'environnement réglementaire européen connaît une accélération marquée. La mise en conformité des textes européens entraîne une révision structurelle des questions de la base de données AMF. Si vous préparez votre certification pour les sessions à venir ou pour anticiper le cadre 2027, plusieurs axes majeurs font l'objet d'un renforcement drastique.

1. La montée en puissance de la finance durable et extra-financière

Intégré au socle officiel en 2022, le Thème 12 prend une place grandissante dans l'évaluation. Les questions ne se limitent plus à la simple connaissance de l'acronyme ESG. Le programme exige désormais :

• La distinction technique entre les fonds relevant de l'Article 6, Article 8 et Article 9 du règlement SFDR.
• L'application pratique de la Directive CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) et les standards ESRS.
• L'obligation de recueillir les préférences ESG des clients lors du test d'adéquation MIF 2. Pour approfondir ce volet technique, référez-vous à notre dossier : Finance Durable et Critères ESG à l'Examen AMF : Notions Clés et Entraînement.

2. L'encadrement des actifs numériques et de la résilience opérationnelle (MiCA & DORA)

L'écosystème numérique est désormais pleinement intégré dans le périmètre de supervision financière :

• Règlement MiCA (Markets in Crypto-Assets) : Transition progressive du statut français de PSAN (Prestataire de Services sur Actifs Numériques) vers l'agrément européen CASP (Crypto-Asset Service Provider). Les notions de stablecoins, de jetons adossés à des actifs (ART) et de jetons de monnaie électronique (EMT) s'installent dans les Thèmes 1 et 7.
• Règlement DORA (Digital Operational Resilience Act) : Harmonisation des exigences de cybersécurité, de gestion des risques informatiques et de signalement des incidents majeurs au sein des établissements financiers (Thème 2).

3. La protection des investisseurs particuliers face aux nouvelles pratiques de courtage

Le nouveau programme intègre les récentes orientations de l'ESMA et de l'AMF concernant la gamification du trading en ligne, l'interdiction progressive du paiement pour flux d'ordres (Payment for Order Flow - PFOF) et l'encadrement du marketing d'influence financière sur les réseaux sociaux.

Méthode de travail : Comment organiser son calendrier de révision thématique

Réussir l'examen de certification professionnelle ne s'improvise pas. Un programme de révision étalé sur 4 à 8 semaines, structuré autour de sessions régulières de QCM, constitue l'approche la plus efficace pour sécuriser simultanément les catégories A et C.

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|                  CALENDRIER DE RÉVISION : 4 ÉTAPES CLÉS                  |
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| Étape 1 : Diagnostic initial (Évaluer son niveau de départ sur 20 QCM)   |
| Étape 2 : Révision ciblée par bloc de thèmes (QCM filtrés par thématique)|
| Étape 3 : Verrouillage impératif de la Catégorie A (Réglementation/LCB)  |
| Étape 4 : Examens blancs en conditions réelles (120 QCM en 2h chrono)   |
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Étape 1 : Évaluer son niveau initial par un diagnostic

Avant d'ouvrir un manuel de plusieurs centaines de pages, mesurez objectivement vos forces et vos lacunes. Un test court couvrant l'ensemble du spectre vous permet d'identifier immédiatement les thèmes sur lesquels concentrer vos efforts.

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Étape 2 : Travailler par séries thématiques ciblées

Évitez d'enchaîner directement des examens complets si vous ne maîtrisez pas les bases conceptuelles. Traitez les 12 thèmes un par un ou par blocs logiques :

1. Commencez par le Bloc Réglementaire (Thèmes 1 à 4) pour sécuriser votre Catégorie A.
2. Poursuivez avec les Instruments et la Gestion (Thèmes 7 et 8) qui représentent le plus gros volume de questions en Catégorie C.
3. Terminez par la Relation client, les Marchés et l'ESG (Thèmes 5, 6, 9, 10, 11, 12).

Pour travailler de manière segmentée, utilisez les séries de notre espace QCM AMF par Thème : Entraînement Ciblé sur les 12 Thématiques du Programme.

Étape 3 : Verrouiller la Catégorie A et éliminer les pièges récurrents

Consacrez au moins 30 % de votre temps de révision aux questions de Catégorie A. Notez systématiquement dans un carnet d'erreurs :

• Les délais réglementaires précis (déclarations Tracfin, archivage des dossiers clients, déclaration de franchissement de seuil).
• Les autorités compétentes selon les infractions (AMF vs Tribunal judiciaire vs ACPR).
• Les critères de définition d'une information privilégiée (précise, non publique, sensible).

Étape 4 : Simuler l'épreuve dans les conditions réelles du jour J

La gestion du temps (1 minute par question en moyenne) et l'endurance cognitive sont des facteurs déterminants. Effectuez plusieurs simulations complètes de 120 questions en temps limité pour valider votre régularité au-dessus de la barre des 80 % dans les deux catégories.

Entraînez-vous dès maintenant sur notre simulateur : Examen Blanc AMF en Ligne : Simulateur Conforme 120 Questions.

Foire aux questions (FAQ)

Combien de questions comporte l'examen AMF et quelle est la durée de l'épreuve ?

L'examen officiel comprend 120 questions à choix multiples (QCM) à réaliser en 2 heures (120 minutes). Chaque question propose généralement 3 ou 4 options de réponse, avec une seule réponse exacte.

Peut-on compenser une note inférieure à 80 % en Catégorie A si l'on obtient 100 % en Catégorie C ?

Non, aucune compensation n'est autorisée. Pour obtenir la certification professionnelle, vous devez impérativement atteindre au moins 80 % de bonnes réponses en Catégorie A (soit au moins 27/33) ET au moins 80 % en Catégorie C (soit au moins 70/87).

Les questions sur la finance durable (Thème 12) sont-elles éliminatoires ?

Le Thème 12 contient à la fois des questions classées en Catégorie A (notamment sur l'obligation de recueil des préférences ESG selon MIF 2) et des questions en Catégorie C (concepts de la finance à impact, labels). Les questions de Catégorie A rattachées à ce thème participent directement au calcul du seuil éliminatoire de 80 %.

Le programme de l'examen AMF change-t-il tous les ans ?

Le socle général défini par l'instruction AMF DOC-2010-09 reste stable dans ses grandes lignes, mais l'AMF et le Conseil consultatif de la certification professionnelle actualisent régulièrement les bases de questions pour intégrer les évolutions législatives européennes (MiCA, DORA, SFDR, CSRD).

Conclusion : Réussir votre préparation au programme AMF

La maîtrise du programme AMF 12 thèmes requiert une stratégie d'apprentissage rigoureuse, articulée autour de la distinction fondamentale entre connaissances réglementaires indispensables et culture de marché. En anticipant les évolutions du référentiel vers 2027 et en vous exerçant avec des questions corrigées et sourcées, vous sécurisez chaque étape de votre progression.

Ne laissez pas le seuil de 80 % au hasard : identifiez vos axes d'amélioration dès aujourd'hui en lançant votre diagnostic gratuit de 20 questions, ou passez à la vitesse supérieure avec un accès complet à nos entraînements thématiques et examens blancs.